撰文：Jacob Wittman，Plasma 法律顾问

编译：AiddiaoJP，Foresight News

1944 年 7 月，二战接近尾声，40 多个国家的代表齐聚新罕布什尔州的一个小镇，回答一个看似简单的问题：什么是货币，由谁控制？布雷顿森林会议并非全球领导人首次探讨这个问题，也不会是最后一次。那些关于黄金、美元和汇率的辩论构建了现代全球金融体系的架构。

几千年来，每一次重大的货币变革都围绕一个根本性问题展开：什么赋予货币价值？关于货币价值的辩论常常涉及它的主权性和稀缺性。

每一次货币变革与其说是关于货币的物理形态，不如说是关于信任、权力和游戏规则。稳定币是这一轮变革的最新方向，因为信任和权力正趋于去中心化。我们认为稳定币是当前最具影响力的货币形式。

已知最早的货币形式是商品，如黄金、白银、贝壳和盐。这些物品具有内在价值或广泛认可的价值，这种价值源于它们的物理稀缺性。例如黄金供应有限，必须通过开采获得，而开采既困难又昂贵。

稀缺性带来了可信度。如果你持有一枚金币，你可以相信它是一种良好的「价值储存手段」，因为没有任何政府或银行家能够凭空印出更多黄金。

在密克罗尼西亚的雅浦岛上，货币采用巨大的石灰石圆盘形式，有些重达数吨，这些石头从帕劳开采而来，其价值取决于大小、运输难度和来源。由于所有权通过社区共识而非物理移动来追踪，这些石头表明货币的力量来自共享的信念，而非内在价值。

但这种形式也带来了限制。商品货币沉重、难以运输，在快速增长的全球经济中效率低下。这些物理限制制约了支付效率，阻碍了经济增长。长途贸易需要一个能够超越金属重量和资本限制的系统。

最终全球化和工业化的结合将商品货币推向了崩溃结局。政府介入，推出了法定货币。纸币最初可以兑换黄金或白银，逐渐被广泛接受为货币本身。布雷顿森林体系通过将美元与黄金挂钩，并将世界其他货币与美元挂钩，将这一生态系统彻底制度化。

这种的货币体系大致运行了 25 年。然而到 1960 年代末，美国的黄金储备无法再支持美元的全球主导地位，1971 年，尼克松总统暂停了美元与黄金的兑换，迎来了无担保法币时代。

在货币的下一阶段，价值来自主权可信度，而非物质稀缺性。美元有价值，是因为美国政府这样说，并且市场和外国政府相信它。信任从由物理支撑转变为由政治和政策支撑。