主持人：Ryan，Bankless

嘉宾：Eric Peters

整理&编译：Janna，ChainCatcher

Eric Peters 是 Coinbase 资产管理公司 CEO，同时也是 One River 资管的创始人。本文来源于 Bankless 与他的播客访谈内容，话题主要贯穿 Eric 入局加密货币至今，加密市场从机构避之不及的灰色地带到如今被华尔街逐渐接纳的完整变迁路径，为更多加密爱好者理解行业发展提供了历史视野。ChainCatcher 对原文内容进行了整理编译。

• 2025 年加密货币认可度显著提升，贝莱德入场是关键节点，拉里・芬克等传统金融人士认可加密为金融基础设施，认为其有实质价值且未来价格大概率上涨。

• 传统金融接纳加密有利润动机，但根本原因是区块链能解决交易快、成本低、透明度高、安全性强的问题，可规避类似 2008 年金融危机的透明度缺失问题。

• 加密货币从普通民众中兴起而非华尔街，未纳入传统监管框架，导致大型金融机构资深从业者多持保守回避态度而错过趋势。

• 传统金融的目标是让稳定币购买数字原生形式的债券、股票等传统资产，相关基础设施搭建在以太坊上，从业者真正兴奋于技术重构金融基础设施，而非比特币取代美元的幻想。

• 2023-2024 年存在加密扼流行动，加密公司难以获得银行合作，但从业者未抛售资产反而坚持建设，坚信技术创新不会被政治彻底阻止，且加密能为 AI 时代提供真相来源，看好以太坊结合 Layer2 的前景。

• 美国政府对加密的态度在 1 年内 180 度转变，GENIUS Act 是关键转折点，汉密尔顿计划先明确稳定币监管框架，从短期国债入手，再推动稳定币与传统金融产品结合。

• 加密可与传统金融融合，用智能合约保留 SEC 披露的透明度，同时降低传统金融文书处理、上市等成本，加密技术是华尔街技术改造的下关键步骤，推动金融更高效、低成本。

• 加密 ETF 是成功产品但与加密货币去中心化托管理念相悖，目前比特币 ETF 持有量占比特币总供应量的 7%，养老基金、主权财富基金等大机构尚未大规模入场。

• 加密行业未来 5 年可能有 401k 资金入场、年轻人不满传统收益、AI 与加密融合、财富转移四大推动因素

• 未来 5 年美国财政部与美联储协同会更明显，利好加密资产，AI 与加密融合加速；短期风险是财库公司清算和传统金融安全漏洞，行业基础设施、监管环境等已改善，灾难性下跌概率低，或有 30% 左右回调。

Ryan：我想聊聊过去 5 年的变化。2020 年，你作为康涅狄格州知名的机构资产管理者，买入比特币这种被视为灰色地带的行为，在当时被认为是职业风险。但到 2025 年，拉里・芬克公开谈论加密货币，比特币 ETF 也已推出，加密货币仿佛入侵华尔街。过去 5 年发生什么，让这种态度发生如此大的转变？能否从行业核心参与者的视角描述这个过程？