撰文：kkk
8 月 28 日，美国商品期货交易委员会（CFTC）丢出了一枚重磅信号：外国交易委员会 (FBOT) 咨询为合法的在岸交易活动提供了必要的监管明确性。这意味着长期被挡在美国门外的海外交易所，现在有了一条合法回归的道路。
过去几年，币安（Binance）、Bybit 等巨头因为监管高压，被迫对美国用户设限甚至直接退出市场。无数美国交易者要么困在产品稀缺的本土平台，要么铤而走险翻墙到海外交易。如今，CFTC 明确：只要通过 FBOT 进行注册，这些平台就能在不必变成「美国本土交易所」（DCM）的前提下，堂堂正正地为美国人服务。
代理主席 Caroline D. Pham 在声明中甚至直言，这是为了「把被赶出美国的交易活动拉回来」。在特朗普政府力推的「加密冲刺」（Crypto Sprint）背景下，这份文件就像一声号角，昭示着美国监管风向的彻底转变。
过去几年，美国对加密行业的态度几乎可以用「执法驱动」来形容。拜登任内，前 SEC 主席 Gary Gensler 高举「监管即处罚」的大旗，从币安到无数项目方都成了靶子。2023 年，币安被重罚 43 亿美元并「全面退出」美国市场，这一幕更让整个行业心惊胆战。
美国失去的，不仅仅是几家交易所，而是整块市场版图：本土用户被迫流向海外，资金也随之出走；海外平台坐稳衍生品市场的头把交椅，币安、OKX、Bitget 日交易额动辄数百亿，而美国本土交易所只能屈居二线，Coinbase 日衍生品交易量仅 60 亿美元，这种落后也是由前 SEC 对永续期货交易、质押和杠杆的限制所导致。与此同时，新加坡、香港、欧盟都在快速出台更灵活的框架，美国原本的「监管红利」眼看着一寸寸被蚕食。
也正因为如此，CFTC 的这一步才显得格外及时。8 月初，CFTC 才刚刚启动「加密冲刺」（Crypto Sprint）计划，并公开就「现货加密资产能否在注册交易所（DCM）上市」征求意见。短短几周内，监管部门收到了大量关于「外国交易所如何重返美国」的问询，舆论和业界的反馈压力，让 CFTC 不得不拿出一个清晰的答案。
对于海外交易所的接纳既是对过去几年「监管过度」的纠偏，也是美国重新争夺全球市场份额的起点。在「加密冲刺」的大背景下，这份指南不只是程序上的澄清，更像是一张邀请函：美国交易者理应与全球用户站在同一池子里，享受最深的流动性和最多样的产品。
合规新局：回归、扩张与竞争CFTC 的这份 FBOT 咨询，最直接的意义在于，它把美国交易者重新拉回到了全球市场的主池子里。过去，本土交易所因为监管束缚，产品单一、流动性有限，很多用户要么被迫接受平庸的体验，要么冒险翻墙去境外平台。如今，随着合规道路的明确，美国交易者终于可以像亚洲和欧洲的同行一样，享受到最深的流动性和最丰富的产品。这不仅提升了市场的效率，也意味着美国再一次能和全球金融舞台接轨。一些人甚至预测，这可能会在未来几个月内促进比特币和以太坊的流动性增长。
