行情回顾

美元指数全周震荡走弱，周初连续3天下行，市场持续加大力度押注美联储下周降息。周四初请失业金数据显著好于预期，让美元略有反弹，但总体仍处五周低位附近。周五，美指收于99，连续第二周收跌。

贵金属方面，整体看，金价高位整理，白银波动更大但趋势更强。周初，黄金受弱美元与降息预期支撑升至六周高位，白银更是逼近59美元，创纪录新高，主要得益于供应短缺和工业需求飙升。但随后受获利了结、就业数据等因素影响，金银均陷入震荡。

周五，现货金银分别收于4196.14和58.25美元/盎司，分别下跌0.5%和上涨3.32%。今年以来，白银涨幅超过100%，远远超过现货黄金涨幅。

非美货币方面，本周在美元普遍承压的背景下，欧元、英镑、澳元兑美元都表现出不同程度的上涨；其中澳元和英镑表现相对强劲，欧元也稳步上行。由于日本央行12月加息概率大增，美元兑日元有望创9月底以来最大单周跌幅。

国际油价的核心驱动力来自地缘政治。周一油管受损与委内瑞拉局势推升风险溢价，油价大涨。随后行情波动剧烈，获利了结导致油价短暂回调，但因市场判断俄乌和谈短期难以促成制裁放松，油价再度反弹。

美股整体震荡偏强，本周美国三大股指延续年末通常的温和上涨格局，投资者信心部分恢复，美联储降息政策预期成为主要推动因素。标普和道指表现相对稳健，纳指上涨但幅度受限。

投行观点精选

美银调整美联储降息预测，认为12月料降息25个基点，2026年将再降两次。

摩根大通维持对黄金的多年看涨前景，预计到2026年，持续强劲的央行和投资者需求将推动金价升至5000美元/盎司。

世界黄金协会分析称，金价明年可能会在区间内波动，不排除继续有强劲的走势。

高盛表示，铜价突破11000美元缺乏基本面支撑，对2026年铝、锂和铁矿石的前景持悲观态度。但花旗看好2026年铜、铝、锡的价格走势。

德银认为，若下任美联储主席未能有效应对通胀风险，美元或面临下跌压力。

一周大事记 1. 哈塞特被质疑会“讨好式降息”！下周降息已无悬念？

在取消了原定于本周开始的美联储主席候选人面试后，特朗普据悉计划2026年初宣布美联储新主席人选，并暗示极有可能提名国家经济委员会主任哈塞特。

但是，市场对此抱有疑虑，担心哈塞特会为了讨好特朗普而激进降息。如果哈塞特最终被提名为美联储主席，他将需要获得参议院的批准。

此外，外媒分析称，鲍威尔在结束其主席任期后，可能会继续作为美联储理事留任至2028年1月，以继续捍卫美联储的独立性。