撰文：Splin Teron

编译：Luffy，Foresight News

我下面要讲的这些坑，我自己都踩过，还为此亏了不少钱。

没必要否认当下的趋势。谷歌趋势显示，「预测市场」 如今的搜索量已与年初 「 memecoin」 的搜索量持平。

但首先，我们还是快速了解一下预测市场的基本运作方式：

1. 存入 USDC ；

2. 购买一个结果代币，要么是 「看涨」（Yes），要么是 「看跌」（No）；

3. 代币会锁定在智能合约中，直到事件结束；

4. 事件尘埃落定后，预言机（Oracle）会锁定结果；

5. 要是你押注的结果正确，就能赎回代币并获得收益；要是押错了，投入的本金就会亏损。

所以说…… 预言机就是真相的外部来源。在 Polymarket 平台上，这个角色由 UMA 担任。

事件结束后，预言机向合约发送信号：「Yes」或「No」。也就是在这个时候，资金会在参与者之间重新分配。

整个市场的信任都依赖于预言机。要是预言机出现 「误判」，或是以存疑的方式确定结果 —— 即便事实显而易见，也会有人获利、有人亏损。

而问题就在于…… 预言机的 「误判」 其实相当频繁。或者，用社区的说法就是，预言机在 「偏袒巨鲸」！

案例 1：乌克兰与特朗普矿产协议

2025 年 3 月：Polymarket 平台上 「乌克兰与特朗普达成矿产交易」 的预测市场，最终判定结果为 Yes，但实际上双方根本没有达成任何交易，是 UMA 的巨鲸们强行推动了这一决策。用户因此亏损数百万美元，而 Polymarket 却宣布不会提供任何退款。

案例 2：2025 年 5 月前 TikTok 是否会被封禁

2025 年 1 月：Polymarket 平台上 「2025 年 5 月前 TikTok 是否会被封禁」 的预测市场，最终判定结果为 Yes。尽管美国最高法院批准了相关法案，但实际上 TikTok 并未被封禁，仍在正常运营。UMA 预言机直接锁定了这一结果，跳过了常规的争议解决流程。当时该市场涉及的资金规模约为 1.2 亿美元。用户纷纷指责这是操纵行为，但平台依旧没有提供退款。