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    从「个位数牌照」到「50 家通行证」,稳定币监管的香港模式与欧美路径
    2025-07-13 19:01:40 pv / 分享快讯

    撰文:Cobo

    本周,全球稳定币监管持续推进。欧盟 MiCA 法案正式落地,已有逾 50 家机构获批合规许可;香港则拟首批发放个位数牌照,强调高门槛与审慎试点;美国方面,《GENIUS Act》立法进程备受关注,稳定币正逐步纳入联邦金融体系。

    监管门槛的抬升正加速发行端的集中化趋势,稳定币正成为少数具备银行资质与清算网络机构的核心资产。这也推动基础设施走向服务化分层。Agora、Cobo 等服务商正将清算、托管、风控与出入金等能力封装为标准接口,为企业提供可调用、可组合的稳定币发行与流通能力,构建新一代跨境金融执行层。

    资本层面,基础设施热度回升。Circle 成为 6 月韩国投资者最青睐的美股标的,全球加密融资反弹至 28 亿美元,金融服务项目吸引最多资金,稳定币赛道正重新成为市场关注的价值锚点。

    稳定币的全球化演进,正在从牌照之争,进入执行层与连接能力的竞争。

    市场概览与增长亮点

    稳定币总市值达 $257.012b(约 2570 亿美元),周环比增长 $2.107b(约 21.2 亿美元)。市场格局方面,USDT 继续保持主导地位,占比 62.25%;USDC 位居第二,市值 $62.554b(约 626 亿美元),占比 24.34%。

    区块链网络分布

    稳定币市值前三网络:

    • 以太坊:$127.002b(1270 亿美元)

    • 波场(Tron):$81.395b(814 亿美元)

    • Solana:$11.149b(111 亿美元)

    周增长最快的网络 TOP3:

    • Noble:+45.57%(USDC 占比 68.18%)

    • Movement:+28.75%(USDT 占比 25.52%)

    • Hedera:+20.07%(USDC 占比 99.84%)

    数据来自 DefiLlama

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