作者：DeFi Warhol

编译：深潮 TechFlow

当大家都沉浸在节日的气氛中时，我决定利用这段时间做些研究。

@Delphi_Digital 最近发布了《2025 年 DeFi 前景》研究报告，总结了 8 个关键趋势及推荐关注的项目：

1. 消费者 DeFi (Consumer DeFi)

尽管 DeFi 近年来发展迅速，但它仍未完全实现其潜力和目标——即彻底替代传统银行，为普通用户提供服务，并引导他们进入 Web3 世界。

加密支付卡正在革新 DeFi，它们结合了自托管支出、DeFi 收益以及法币进出通道的功能，为用户提供了更便捷的金融体验。

推荐关注的协议：

• @coinbase

• @holyheld

• @gnosispay

• @argentHQ

• @MoonwellDeFi

• @Fuse_network

2. 收益共享型稳定币 (Revenue-Sharing Stablecoins)

稳定币在加密领域中是最具创收潜力的领域之一，但目前收益主要集中在发行方手中。

收益共享型稳定币的核心理念是，让分发它们的应用（如去中心化交易所、中心化交易所、钱包等）也能够从中获益，创造出一种新的模式——“稳定币分发即服务”。

这种稳定币不仅具备类似 $USDT 的优势（如跨应用的可组合性和网络效应），还为分发方提供额外的收益激励，吸引更多应用整合。

推荐关注的协议：

• @withAUSD

• @Paxos

• @m0foundation

3. 胖钱包理论 (Fat Wallets)

“胖钱包”理论指出，随着区块链协议和应用变得更加精简，分发渠道和订单流这两个关键资源的开发空间将进一步扩大。

钱包作为用户与区块链交互的核心前端，能够有效将这些资源转化为收入来源。

推荐关注的协议：

• @infinex_app

• @OneBalance_io

• @ParticleNtwrk

• @Ctrl_Wallet

4. 去中心化交易所 (DEX) 市场份额

尽管 2024 年 DeFi 的多个子领域都取得了显著升级，但去中心化交易所 (DEX) 的变化较为有限。

预计现货 DEX 的交易量将在未来增长至中心化交易所 (CEX) 现货交易量的 20-22%，展现出 DeFi 的潜力。