作者：CryptoAmsterdam

编译：深潮TechFlow

1.山寨季何时到来？

我认为山寨季很快就会到来，以下是一些关键的分析点：

1.1 周期分为两个阶段

• 阶段 1：比特币价格上涨，山寨币价格下跌（比特币市场占比上升）。

• 阶段 2：比特币突破历史新高，山寨币开始进入快速上涨阶段。

从下图可以更清晰地看到这一规律：

这一阶段，我们在山寨币总市值处于区间低点时开始积累山寨币。我相信，山寨币价格将像比特币一样突破新高。

目前，阶段 2 已经启动！

更多详情请见：链接。

1.2 资金流动规律

牛市的起点可以追溯到 2023 年底，当时比特币触底反弹，重新回到区间并上涨至前高，而山寨币对比特币贬值，比特币市场占比上升。

当比特币突破历史新高（即现在的阶段），资金开始流向大市值山寨币。从 Total 3（前 100 名山寨币减去 BTC 和 ETH 的总市值）图表来看，虽然目前主要由大市值币种（如 XRP）推动，但中小市值币种的表现也在追赶。

最终，比特币和大市值币种的资金会逐步流入中小市值山寨币。

随着市场情绪高涨，投资者会变得更加贪婪，并开始追逐中小市值山寨币。我预计“其他”中市值山寨币将迎来新高。真正的山寨季仍在前方。

1.3 比特币市场占比 (Bitcoin Dominance)

每个周期都有类似的规律：当比特币价格突破前高并首次冲高时，其市场占比会开始下降。

目前，比特币市场占比已经打破了一个持续超过 800 天的上升趋势。

1.4 ETHBTC 走势分析

每个周期，以太坊在早期都会表现疲软（比特币上涨但仍低于前高），随后在比特币站稳前高上方时开始反弹。

当前周期也不例外。预计更多资金将流入以太坊生态代币、链上实用型代币以及高风险代币。一旦 ETHBTC 真正进入上升趋势，这些代币的表现将更加亮眼。

ETHBTC 图表分析

目前 ETHBTC 已经回踩并重新站上区间低点。

2021 年未能突破阶段 4 的阻力位。这一轮周期中，我们是否能迎来阶段 5 的“超级上涨”？

如果突破当前的下行趋势线，将结束一个长达 1100 天的熊市趋势。

此外，2024 年也是以太坊 ETF（交易所交易基金）推出的重要年份，我认为市场对以太坊的潜力仍然低估。