美国证券交易委员会（SEC）最近宣布了对加密货币交易所Kraken的指控，声称其提供的质押（Staking）服务相当于是在美国提供未注册的证券产品。Kraken已同意支付3000万美元并关闭其所有美国质押服务。

美国证券交易委员会的行动引发了人们对中心化加密货币质押服务的质疑。在本文中，我们将探讨加密货币质押的监管环境，以及美国证券交易委员会对Kraken的执法行动对去中心化质押的未来意味着什么。

什么是质押？

质押来自权益证明（PoS）共识机制中，其中节点由锁定或“质押”其加密货币的人运营、出块，这类似于工作量证明（PoW）共识中，节点通过投入能源和算力来保护区块链。近年来，质押越来越受到关注，尤其是在以太坊于 2022 年从工作量证明过渡到权益证明之后。

对于个人投资者来说，运营自己的节点可能稍显繁琐。因此像Coinbase，Binance和Kraken这样的中心化实体就有了一席之地。美国证券交易委员会表示，提供质押服务的公司必须在监管机构注册为证券平台，并获得美国证券交易委员会的批准才能提供此类产品。当然，Kraken在质押服务中，提供了超过正常值的收益率，使得它成为监管第一个叫停对象。

美国证券交易委员会对Kraken的执法行动，突显了美国加密货币监管环境日益复杂，作为加密货币的投资者，需要意识到所涉及的潜在风险。很明显，加密货币的监管环境正变得越来越不确定。因此，更去中心化的质押服务成为了另一种选择。

去中心化质押的未来

围绕以太坊权益证明网络的复杂性可能会阻止普通用户成为质押者。因此，潜在的质押者们，往往需要借助去中心化的协议和工具。流动性质押将是去中心化以太坊的强大基础设施，因为它允许任何人以无许可，无信任的方式，以及出于任何原因创建或加入流动性质押网络。

以太坊需要利用新的底层基础设施来使自己受益，并在此过程中使更广泛的社区受益。去中心化质押工具所做的就是增加ETH质押者的选择性，毕竟，没有人会拒绝用安全的方式，让自己的ETH产生稳定的每年6%-8%的收益。

以太坊去中心化的一种途径是通过越来越多的流动性质押（LSD）项目。在这些项目中（例如Lido，Rocket Pool，FraxETH等），任何人都可以从验证者服务以及LSD项目中获取独特的收益，同时与所有参与者共享可替代的流动性质押代币。

以太坊流动性质押类项目，可以分为三个不同的部分：

1. 资金聚合（接收ETH和分发staked ETH代币）；
2. 运营管理（提现密钥管理、更新余额、财务透明、节点运营商、托管责任等）；